中银国际杨绍辉推荐美亚光电 医疗板块超预期

2017-04-12 14:42:10 来源:金融界网站 一招提高打板成功率至80%

  中银国际杨绍辉推荐美亚光电(行情002690,),按公司2017年净利润3.9亿元测算,目前公司市值对应市盈率估值33倍,公司经历2015-2016年的转型与产品创新研发的加快,2017年开始重新进入快速增长通道,强烈推荐关注。

    口腔CT机的销售再次超预期。公司口腔CT设备销售收入1。65亿元,同比增长120%,毛利率达到56。94%,盈利能力趋于稳定。口腔CT机的收入占比由2015年9%提高至2016年的18%。分析师估算销量为600多台,市占率30%左右,公司一直是国内唯一一家真正做到了进口替代的供应商。

  色选机盈利能力回升。2016年公司色选机6.8亿元略有下滑,主要是与公司渠道销售策略有关,但毛利率50.48%已经稳定了,而2015年下半年色选机因核心零部件进口采购及市场竞争导致毛利率低于50%。

  色选机市场格局稳定。尽管主要竞争对手泰禾光电(行情603656,)和中科光电都已上市或并入上市公司,但他认为色选机本身的技术壁垒形成了十分稳定的市场格局,美亚光电、泰禾光电、中科光电三家公司的市占率估计超过50%,美亚光电稳居市场龙头第一位置。

  2017年公司业绩将回归高增长。他认为2017年公司色选机将重回增长态势,增速估计可以做到20%左右,而口腔CT机的销售收入做到2.5-3亿元,整体业绩在25%-30%。

  2018年新的医疗影像设备将上市成为新的增长点。公司在研发的医疗影像设备有耳鼻喉CT机、骨科CT机。耳鼻喉CT机估计比较快的拿到注册许可,而全新骨科CT产品也于2016年底送往国家指定机构进行检测。

 

关键词阅读:医疗板块 美亚光电

责任编辑:丁晶
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